7月CPI同比涨幅扩大消费需求持续恢复

国家统计局8月9日发布的数据显示，7月份，全国居民消费价格指数同比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；环比由上月下降0.2%转为上涨0.5%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，7月份，消费需求持续恢复，加之部分地区高温降雨天气影响，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大。

专家分析，当前国内物价总体延续低位运行，说明有效需求仍有待提振，宏观政策将进一步加大支持力度。

CPI环比由降转升

从环比看，7月份，CPI由上月下降0.2%转为上涨0.5%，涨幅处于近年同期较高水平。其中，食品价格环比由上月下降0.6%转为上涨1.2%，非食品价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.4%。

董莉娟表示，食品中，受部分地区高温降雨天气影响，鲜菜和鸡蛋价格环比分别上涨9.3%和4.4%，生猪产能去化效应逐步显现，猪肉价格环比上涨2.0%。非食品中，暑期出游需求较旺，飞机票、旅游和宾馆住宿价格环比分别上涨22.1%、9.4%和5.8%，涨幅均高于近十年同期平均水平。

从同比情况看，7月份，CPI上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，猪肉价格同比上涨20.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点。

民生银行首席经济学家温彬表示，7月份，食品价格涨幅略超预期，其中，受短期高温多雨天气影响供给的食品，包括鲜菜、鲜果和鸡蛋涨幅强于季节性，构成主要的超预期因素。此外，猪肉价格周期性回升但基本符合前期产能推算的预期，涨幅温和可控。

此外，据国家统计局测算，在7月份0.5%的CPI同比变动中，翘尾影响约为0，上月为0.2个百分点；今年价格变动的新影响约为0.5个百分点，上月为0。7月份，扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%，高于近十年同期平均水平；受上年同期对比基数走高影响，同比上涨0.4%，保持温和上涨。

展望下一阶段，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，年内CPI同比涨幅有望逐步回升。但同时，国内物价继续低位运行，反映有效需求不足，工业部门整体仍在降价促销，预计宏观政策将进一步加大支持力度。

PPI降幅持平

“7月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国工业生产者出厂价格指数环比、同比降幅均与上月相同。”董莉娟说。

从环比看，7月份，PPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点；生活资料价格环比由上月下降0.1%转为持平。

董莉娟分析，7月份，受国际输入性因素影响，国内石油和天然气开采业价格环比上涨3.0%；有色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.4%，煤炭需求总体平稳，煤炭开采和洗选业价格环比持平。此外，房地产市场继续调整以及高温多雨天气影响建筑施工，钢材、水泥等建材市场需求仍然偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格环比分别下降1.7%、0.6%。

从同比看，7月份，PPI下降0.8%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.1个百分点；生活资料价格同比下降1.0%，降幅扩大0.2个百分点。主要行业中，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业、农副食品加工业、计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业6个行业是影响PPI同比下降的主要因素，合计下拉PPI约1.25个百分点。

温彬分析，7月份PPI同比降幅未能进一步收窄，原因有二:一方面，7月份全球商品价格高位回落，对我国工业品价格传导趋于减弱。另一方面，当前我国工业企业依旧面临内需不足问题，导致下游价格下行压力要大于上游，主要体现在设备制造和耐用消费品领域。

“从7月份PPI走势来看，工业企业下游需求仍待修复。”中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅说。

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